Economia SUA își încetinește creșterea, iar inflația avansează
Economia Statelor Unite a crescut mult mai lent decât se estima în ultimele trei luni ale anului 2025, în timp ce inflația de bază a accelerat la începutul lui 2026, potrivit datelor publicate vineri de Departamentul Comerțului.
Produsul Intern Brut, indicatorul care măsoară valoarea totală a bunurilor și serviciilor produse în economia americană, a crescut cu o rată anualizată ajustată sezonier și cu inflația de doar 0,7% în trimestrul al patrulea, conform Biroului pentru Analiză Economică, citat de CNBC. Prima revizuire a datelor reprezintă o scădere puternică față de estimarea anterioară de 1,4% și este mult sub prognoza consensului analiștilor chestionați de Dow Jones, care indicau 1,5%. Ritmul de creștere este de asemenea mult mai redus decât avansul de 4,4% din trimestrul precedent, fiind afectat de cea mai lungă blocare a activității guvernamentale din istorie, care a dus la o scădere de 16,7% a cheltuielilor guvernamentale. Pentru întregul an 2025, economia americană a crescut cu 2,1%, cu 0,1 puncte procentuale sub estimarea anterioară. În 2024, economia înregistrase o creștere de 2,8%.
Potrivit BEA, revizuirea în jos a PIB a fost determinată de ajustări ale cheltuielilor consumatorilor, cheltuielilor guvernamentale și exporturilor. De asemenea, scăderea importurilor – care tehnic reduce PIB-ul – a fost mai mică decât se estimase anterior. Cheltuielile de consum au crescut cu 2% în trimestrul al patrulea, după o revizuire în jos de 0,4 puncte procentuale, reprezentând o încetinire semnificativă față de creșterea de 3,5% din trimestrul al treilea. Cea mai mare contribuție la revizuirea negativă a venit din sectorul serviciilor, în special din cheltuielile pentru sănătate. În privința inflației, datele pentru luna ianuarie au fost în mare parte în linie cu estimările, însă indică faptul că presiunile asupra prețurilor rămân peste nivelul dorit de Rezerva Federală. Indicele prețurilor pentru cheltuielile de consum personal (PCE), principalul indicator folosit de Fed pentru evaluarea inflației, a crescut cu 0,3% în ianuarie față de luna precedentă, ceea ce plasează rata anuală la 2,8%. Economiștii se așteptau la o creștere lunară de 0,3% și o rată anuală de 2,9%. Excluzând componentele volatile precum alimentele și energia, inflația de bază PCE a crescut cu 0,4% în ianuarie și cu 3,1% în ritm anual. Aceasta este cu 0,1 puncte procentuale peste nivelul din decembrie și reprezintă indicatorul urmărit cel mai atent de oficialii Fed pentru a evalua tendințele inflației pe termen lung. Un alt raport al Departamentului Comerțului arată că comenzile pentru bunuri de folosință îndelungată, precum echipamentele de transport, electrocasnicele și calculatoarele, au stagnat în ianuarie, fiind cu mult sub estimarea de creștere de 1,3%, dar totuși peste scăderea de 0,9% din decembrie. Excluzând sectorul transporturilor, comenzile au crescut cu 0,4%. ”Revizuirea puternică în jos a PIB este un semnal de alarmă înaintea crizei energetice, crescând riscul de stagflație. Datele slabe privind comenzile de bunuri durabile arată că economia a intrat în această criză într-o poziție mai fragilă decât se spera”, a declarat David Russell, director global pentru strategie de piață la TradeStation. Datele reflectă situația economică înainte de decizia Curții Supreme a SUA care a anulat multe dintre tarifele comerciale impuse de președintele Donald Trump în baza legii privind puterile economice în situații de urgență. Economiștii estimau că aceste tarife au adăugat aproximativ jumătate de punct procentual sau puțin mai mult la inflație. Raportul precede de asemenea atacurile din 28 februarie lansate de Statele Unite și Israel asupra Iranului. Prețurile energiei au crescut puternic în aproape două săptămâni de la izbucnirea conflictului, petrolul Brent atingând joi pragul de 100 de dolari pe baril. ”Datele privind inflația arată că presiunile asupra prețurilor erau deja ridicate chiar înainte de criza din Orientul Mijlociu”, a declarat Sonu Varghese, strateg macroeconomic la Carson Group. „Problemele deja mari ale Rezervei Federale se vor agrava, iar Fed probabil nu va reduce dobânzile în 2026 și ar putea chiar începe să discute despre majorări mai târziu în acest an.” Veniturile personale și cheltuielile populației au crescut ambele cu 0,4% în ianuarie, față de estimările de 0,5% și respectiv 0,3%. Rata de economisire personală a urcat cu 0,5 puncte procentuale, până la 4,5%. În raportul PIB, un indicator al cererii interne – vânzările private către cumpărători privați interni – a crescut cu doar 1,9% în trimestrul al patrulea, după o revizuire în jos de 0,5 puncte procentuale și cu un punct procentual sub nivelul din trimestrul anterior. Rezerva Federală urmărește atent indicatorul PCE deoarece îl consideră o măsură mai cuprinzătoare a inflației decât indicele prețurilor de consum. De asemenea, vânzările private interne sunt folosite ca indicator al activității economice generale. Anterior în această săptămână, Biroul de Statistică a Muncii a raportat că inflația anuală măsurată prin indicele prețurilor de consum a fost de 2,4% în februarie, iar inflația de bază de 2,5%, cel mai scăzut nivel din martie 2021, dar încă peste ținta de 2% a Fed. Banca centrală americană va anunța următoarea decizie privind dobânzile miercuri. Piețele financiare estimează cu o probabilitate aproape de 100% că Federal Open Market Committee va menține dobânzile neschimbate.
profit.ro
