Такое мнение высказал эксперт IDIS Viitorul в своем очередном экономическом анализе. По его словам, нынешняя ставка стала максимальной за последние 3 года (в мае 2023 г. - 7,5%, а в августе 2022 г. - был зафиксирован рекордный уровень — 21,5%), однако ее повышение происходит на фоне замедления темпов роста цен. Годовой уровень инфляции вырос с 5,8% в I квартале до 6,5% во II квартале, однако в III квартале уже наблюдается небольшое замедление темпов роста цен. Эксперт назвал эту ситуацию парадоксальной: "В этом году у нас сложилась менее традиционная ситуация. Инфляция идет вниз, а базовая ставка — вверх. Я допускаю, что в будущем нас может ожидать рост цен, но по крайней мере сейчас это повышение трудно понять", — заявил Вячеслав Ионицэ, предположив, что причины решения НБМ могут стать более понятными в ближайшие 2–3 месяца, если инфляция вновь ускорится. По словам эксперта, инфляционное давление в первой половине года в значительной степени было обусловлено удорожанием энергоресурсов, нефтепродуктов и природного газа, а также последствиями войны на Украине, повышением цен на удобрения и строительные материалы. В то же время в летний период цены на агропродовольственную продукцию способствуют замедлению инфляции. В этом году сельхозсырье подешевело по сравнению с предыдущим годом, что создает предпосылки для сохранения или даже снижения цен на некоторые продукты питания. Эксперт считает, что одним из эффектов, которого НБМ стремится добиться путем повышения базовой ставки, является повышение привлекательности банковских депозитов. По словам экономиста, этот механизм в определенной степени работает: средняя процентная ставка по депозитам населения выросла почти до 5,7% по сравнению с 5,2% несколькими месяцами ранее. Однако средняя ставка по кредитам физическим лицам, напротив, снизилась с 10% в III квартале 2025 г. до 9,7% во II квартале 2026 г. Несмотря на рост базовой ставки с 5% в апреле до 7,5% в июле, месячный объем ипотечного кредитования достиг исторического максимума — около 1,1 млрд леев, а средняя ставка по ипотеке снизилась с 8,2% до 8%. Объем потребительских кредитов в июне также достиг рекордных 1,8 млрд леев против 1,6 млрд леев годом ранее, а их количество — примерно 295 тыс. за год. По мнению Вячеслава Ионицэ, динамика ипотечного кредитования больше зависит от ситуации на рынке недвижимости и в строительстве, а нынешнего повышения базовой ставки недостаточно для существенного сдерживания кредитования. Вместе с тем, как отмечает эксперт, наиболее заметно решение НБМ повлияло на государственные ценные бумаги: если в начале года правительство привлекало средства примерно под 9,5%, то в июле стоимость заимствований выросла до 10%. Таким образом, государство вынуждено занимать дороже, в том числе для погашения ранее привлеченных более дешевых кредитов. "В нынешних условиях денежно-кредитная политика НБМ оказывает ограниченное влияние на решение населения брать кредиты, особенно ипотечные и потребительские. В то же время эффект повышения базовой ставки быстрее отражается на депозитах и в особенности на стоимости заимствований правительства", — заключил эксперт.// 14.08.2026 — InfoMarket.