FMI: Economia Moldovei se redresează după o serie de șocuri, dar sunt necesare reforme ambițioase pentru a elimina problemele structurale, iar cooperarea în continuare cu FMI va fi esențială pentru relansarea impulsului reformelor și sprijinirea procesului de aderare la UE
Acest lucru a fost comunicat de Consiliul Executiv al FMI după finalizarea consultărilor în conformitate cu articolul 4 al acordului FMI. În materialele fondului se menționează că economia Moldovei se redresează după o serie de șocuri, însă problemele vechi persistă – emigrația ridicată, competitivitatea scăzută și potențialul instituțional limitat. Procesul de aderare la UE și Planul de creștere al UE deschid o oportunitate importantă pentru rezolvarea acestor probleme, atingerea unor rate mai ridicate de creștere economică și îmbunătățirea nivelului de trai. Pentru a profita de această șansă, Moldova are nevoie de reforme ambițioase pentru a elimina problemele structurale și de politici echilibrate pentru a consolida sustenabilitatea și a menține stabilitatea macroeconomică. Se preconizează că deficitul bugetar va crește până la 4,8 % din PIB în 2026, ca urmare a creșterii semnificative a cheltuielilor de capital și a unei creșteri moderate a cheltuielilor curente. Realizarea reformelor fiscale planificate ar trebui să contribuie la atenuarea acestei presiuni. Se preconizează că inflația în Moldova va rămâne în intervalul țintă stabilit de Banca Națională a Moldovei, de 5% (±1,5%) în 2026, însă nivelul ridicat de incertitudine în acest sens impune autorităților o strategie prudentă și adaptabilă, iar orice modificare a ratei dobânzii de referință trebuie să fie condiționată de dinamica inflației și a creșterii economice. Sectorul bancar rămâne stabil, însă creșterea rapidă a volumului creditelor și creșterea rapidă a prețurilor locuințelor necesită o monitorizare atentă. Experții fondului notează că intensificarea măsurilor orientate către evaluarea bonității debitorilor va contribui la limitarea riscurilor. Reformele din sectorul financiar sunt menite să elimine lacunele rămase în supravegherea și gestionarea situațiilor de criză. Se subliniază că Moldova trebuie să depună eforturi suplimentare pentru a spori nivelul de pregătire pentru crize în sectorul energetic și pentru a asigura securitatea energetică. Reluarea reformelor în domeniul administrației publice este esențială pentru îmbunătățirea mediului de afaceri și protejarea resurselor publice. Reformele structurale pe scară largă ar trebui să contribuie la creșterea productivității și la valorificarea potențialului de creștere economică. Raportul FMI menționează că redresarea Moldovei după o serie de șocuri continuă: se preconizează o creștere economică de 2,7% în 2025 și de 2,3% în 2026, care va fi favorizată de o recoltă bună, o cerere internă ridicată și o finanțare semnificativă din partea UE. Consumul populației și investițiile sunt susținute de creșterea susținută a salariilor și a volumului creditelor. În același timp, producția industrială a crescut semnificativ, parțial datorită sectorului de prelucrare a produselor alimentare. Exporturile slabe frânează creșterea și amplifică deficitul contului curent al balanței de plăți a țării. Se preconizează revenirea inevitabilă a inflației la intervalul țintă stabilit. Se preconizează că, pe termen mediu, economia va crește într-un ritm moderat, deoarece creșterea investițiilor și reformele menite să sporească productivitatea vor contribui la creșterea potențială a economiei, în timp ce situația de pe piața muncii rămâne puțin favorabilă. În același timp, riscurile rămân ridicate în ceea ce privește factorii care afectează negativ creșterea economică, deși situația inflației pare mai bună. Principalele riscuri sunt legate de războiul din Ucraina și de alte evenimente geopolitice, precum și de întârzierile în implementarea Planului de creștere al UE sau de utilizarea neconformă a finanțării acordate. Directorii executivi ai fondului au fost de acord cu principalele concluzii ale analizei experților FMI. Ei au salutat redresarea continuă a economiei Moldovei și progresul constant pe calea aderării la UE, în ciuda numeroaselor șocuri. Remarcând îmbunătățirea perspectivelor, directorii executivi au subliniat că Moldova se confruntă cu probleme de lungă durată, incertitudine ridicată și riscuri legate de evenimentele regionale și geopolitice, precum și cu posibile întârzieri în implementarea reformelor. În consecință, aceștia au subliniat necesitatea aplicării unei politici prudente pentru a proteja stabilitatea macroeconomică și a implementării unor reforme structurale ambițioase pentru consolidarea guvernanței publice, stimularea creșterii economice și sporirea durabilității. Remarcând interesul autorităților pentru un nou acord cu FMI, directorii executivi au subliniat că continuarea colaborării cu FMI va fi esențială pentru relansarea impulsului reformelor și sprijinirea procesului de aderare la UE. Directorii executivi au convenit că un deficit bugetar temporar mai ridicat este justificat pentru a sprijini tranziția către o creștere economică bazată pe investiții. Aceștia au subliniat importanța unei execuții mai eficiente a cheltuielilor de capital și a unei gestionări mai eficiente a finanțelor publice, precum și a mobilizării veniturilor pentru a susține un nivel mai ridicat al cheltuielilor de capital, în special pe măsură ce volumul finanțării preferențiale scade. Directorii executivi au salutat reforma planificată a sistemului de calcul al salariilor în sectorul public, subliniind că cheltuielile aferente trebuie acoperite din venituri interne suplimentare. Ei au sprijinit eforturile autorităților de a simplifica impozitele și de a elimina facilitățile, în special în ceea ce privește TVA. Directorii executivi au remarcat reacția promptă a Băncii Naționale a Moldovei la creșterea inflației după șocul energetic de la începutul anului 2025. Ei au subliniat că politica monetară trebuie să rămână prudentă și adecvată situației, iar modificarea ulterioară a ratei de bază trebuie să fie determinată de dinamica inflației și a creșterii economice. Directorii executivi au remarcat că normele de rezervare pentru depozitele bancare rămân ridicate și au recomandat reducerea acestora după diminuarea riscurilor inflaționiste. De asemenea, ei au solicitat adoptarea de măsuri pentru consolidarea în continuare a independenței și guvernanței băncii centrale, în vederea protejării încrederii în politica sa. Menținerea flexibilității cursului de schimb valutar, cu un nivel suficient al rezervelor valutare, este importantă pentru absorbția șocurilor. Directorii executivi au salutat eforturile de îmbunătățire a cadrului de reglementare și de supraveghere pentru bănci. Subliniind că sectorul bancar rămâne stabil, aceștia au salutat recentele măsuri de înăsprire a politicii macroprudențiale și au subliniat necesitatea continuării monitorizării atente a creșterii puternice a creditării și a creșterii prețurilor locuințelor. De asemenea, au solicitat continuarea progreselor în consolidarea supravegherii bazate pe evaluarea riscurilor, gestionarea crizelor și îmbunătățirea sistemelor de prevenire și combatere a spălării banilor și a finanțării terorismului, în conformitate cu recomandările FSAP. Directorii executivi au îndemnat autoritățile să promoveze reforme structurale pentru stimularea creșterii economice și a competitivității. Remarcând vulnerabilitatea Moldovei la șocurile legate de aprovizionarea cu energie și volatilitatea prețurilor, aceștia au solicitat consolidarea în continuare a securității energetice și a proceselor anticriză. Directorii executivi au recomandat insistent realizarea de progrese decisive în reformele administrației publice și în combaterea corupției, pentru a îmbunătăți climatul de afaceri și a proteja resursele publice. Pentru a valorifica potențialul de creștere, este important să se ia măsuri pentru a spori activitatea pe piața muncii, a elimina discrepanțele în materie de calificări, a îmbunătăți infrastructura și climatul investițional. Directorii executivi au subliniat că implementarea la timp și eficientă a Planului de creștere al UE și a altor acțiuni legate de aderarea la UE joacă un rol cheie în sprijinirea reformelor. Se preconizează că următoarea rundă de consultări cu Moldova, în conformitate cu articolul 4 al acordului FMI, va avea loc conform ciclului standard de douăsprezece luni. // 02.03.2026 – InfoMarket.
