Нацбанк Молдовы повысил прогноз среднегодовой инфляции на 2026 г. на 2 п.п. – с 5% до 7%, а на 2027 г. – с 4,5% до 5,8% и ожидает, что годовой уровень инфляции достигнет максимального значения в 8,6% в IV квартале 2026 г., а минимального значения в 4,1% - в IV квартале 2027 г. и в I квартале 2028 г.
Об этом говорится во втором в этом году Обзоре инфляции, опубликованном в четверг Нацбанком Молдовы. Повышение прогноза годовой инфляции по сравнению с февральским отчетом об инфляции за 2026 г. обусловлено оценкой более высокого роста международных цен на нефть, более высоким уровнем международных цен на продукты питания за весь сопоставимый период, более высокой динамикой импортной инфляции в 2026 г., ростом краткосрочной инфляции, вызванным вторичными последствиями повышения цен на топливо в контексте войны на Ближнем Востоке, а также более высокой, чем ожидалось, фактической инфляцией в I квартале 2026 г. В документе отмечается тенденция к росту годового уровня инфляции на фоне давления, вызванного обострением конфликта на Ближнем Востоке, что привело к росту цен на энергоносители, продукты питания и сырье во всем мире. В начале 2026 г. годовой уровень инфляции в Молдове заметно снизился, достигнув 4,85% в январе, после того как исчезли последствия корректировки энергетических тарифов в январе 2025 г. В феврале 2026 г. инфляция оставалась близкой к целевому показателю, а к концу I квартала с.г. она показала тенденцию к росту на фоне повышения цен на нефть и природный газ, вызванного блокадой Ормузского пролива, достигнув 5,81% в марте и 6,8% в апреле. В целях смягчения инфляционного давления в условиях обострения геополитических конфликтов и глобальной торговой напряженности Нацбанк Молдовы принял решение повысить базовую ставку по основным операциям денежно-кредитной политики с 5% до 6,5% годовых. «Мы концентрируем свои усилия на смягчении последствий энергетического кризиса и обеспечении ценовой стабильности в международном контексте, отмеченном неопределенностью и крупными потрясениями. Мы справляемся с этими вызовами с максимальной ответственностью и тщательной балансировкой между поддержкой экономической активности и поддержанием финансовой стабильности, чтобы обеспечить благоприятную экономическую среду для инвестиций», — подчеркнула глава Нацбанка Молдовы Анка Драгу в связи с публикацией нового Отчета об инфляции. Во втором докладе об инфляции отмечается, что инфляционное давление, вызванное ростом цен на энергоносители, изменило ожидания финансовых рынков, что побудило центральные банки пересмотреть свои прежние планы по поддержанию или снижению процентных ставок, теперь ориентируясь на их постепенное повышение в течение года. В документе отмечается, что средний уровень инфляции в Молдове в I квартале 2026 г. был значительно ниже, чем в предыдущем квартале. В то же время годовой уровень инфляции оказался несколько выше, чем ожидалось в февральском отчете об инфляции за 2026 г. По оценкам, в I квартале 2026 г. внутренний спрос продолжал оказывать дезинфляционное воздействие на цены. Восходящий тренд цен поддерживался возникновением неблагоприятных отраслевых шоков. Рост цен на энергоносители, их вторичные последствия и другие дисбалансы предложения будут способствовать росту инфляции в предстоящий период. Дезинфляционный внутренний спрос частично смягчит это воздействие. Способ корректировки тарифов, а также напряженная ситуация в регионе и риски ее эскалации сохраняют выраженную неопределенность в отношении прогноза инфляции. В НБМ отмечают, что глобальная экономика развивается в условиях геополитических и макроэкономических рисков. Прогноз экономического роста еврозоны понижен. Инфляция в еврозоне превысит целевой показатель ЕЦБ. Ожидается, что средний уровень паритета EUR/USD составит 1,17 в 2026 г. и 1,18 в 2027 г. Международные цены на нефть и европейские цены на природный газ пересмотрены в сторону повышения на весь прогнозный период в контексте геополитических рисков. Цены на продукты питания вырастут на 2,2% в 2026 г. из-за сокращения предложения продукции и снижения экспортного спроса, а в 2027 г. вырастут на 0,2%. В то же время, инфляция в регионе вернулась в целевой диапазон денежно-кредитных властей, за исключением Румынии, Украины и Венгрии. Базовая ставка денежно-кредитной политики осталась неизменной в Румынии, Венгрии и Чехии и была снижена в Польше и Украине. Устойчивый экономический рост в США превысил среднемировой показатель. Экономическая активность в еврозоне развивалась аналогично четвертому кварталу 2025 г. В то же время экономика еврозоны демонстрирует признаки замедления роста, при этом промышленный сектор сократился в январе-феврале 2026 г. В НБМ подчеркивают, что годовой темп инфляции будет иметь тенденцию к росту в текущем году, а затем будет демонстрировать тенденцию к снижению до конца прогнозируемого периода. Во II квартале 2026 г. годовой темп инфляции будет находиться на верхней границе диапазона отклонений от целевого значения, и начиная со следующего квартала он будет превышать верхнюю границу диапазона в течение 3-х последовательных кварталов, а затем, со II квартала 2027 г., вернется в этот диапазон и останется в его пределах до конца прогнозируемого периода. Годовой уровень инфляции достигнет максимального значения в 8,6% в IV квартале 2026 г. и минимального значения в 4,1% в IV квартале 2027 г. и в I квартале 2028 г. Среднегодовая инфляция составит 7% в 2026 г. и 5,8% в 2027 г. Годовой уровень инфляции будет определяться положительным вкладом базовой инфляции, цен на продукты питания, регулируемых цен и цен на топливо, за исключением второго и третьего кварталов следующего года, когда они окажут отрицательное влияние. НБМ заявил, что продолжит отслеживать внутренние и внешние макроэкономические события, а также риски, которые могут повлиять на траекторию инфляции, для достижения основной цели – обеспечения и поддержания ценовой стабильности. // 14.05.2026 – InfoMarket.
