Договоренность Молдовы о новой программе с МВФ может быть достигнута к концу 2026 года
InfoMarket – Подробности
Реально ли заключение новой программы сотрудничества между Молдовой и Международным валютным фондом (МВФ) и какую роль она может сыграть для реформ и европейской интеграции страны? На эти и другие вопросы журналистов постоянный представитель МВФ в Молдове Светлана Церович (Svetlana Cerović) ответила на заседании Клуба экономической прессы 11 марта.
Светлана Церович отметила, что правительство Молдовы уже официально обратилось к Международному валютному фонду с запросом о начале работы над новой программой, которая может быть рассчитана на 3 года. Речь идет не просто о техническом продолжении взаимодействия с Фондом, а о формировании новых рамок экономической политики, которые могут стать важным институциональным «якорем» для реформ в ближайшие годы.
Глава представительства МВФ отметила, что внутри Фонда уже идет обсуждение того, каким образом лучше сформировать будущую программу и как она может поддержать экономическую политику страны. Но процесс только начался и требует времени, поскольку речь идет о разработке нового формата сотрудничества и согласовании параметров будущего экономического курса.
Заключение новой программы, меморандума между правительством Молдовы и МВФ – процесс многоэтапный. Сначала проводятся переговоры между властями и миссией Фонда. На этом этапе стороны должны достичь так называемого уровня договоренности по ключевым параметрам экономической политики и реформам, которые будут включены в программу. После этого положения соглашения выносятся на рассмотрение исполнительного комитета МВФ, который впоследствии принимает окончательное решение об ее утверждении.
«Достижение договоренности о новой программе в течение года является реалистичной целью», - заявила Светлана Церович, отметив, что особенностью обсуждаемой программы является ее формат.
В частности, рассматривается механизм Policy Coordination Instrument (PCI) — инструмент координации политики, который не предполагает прямого финансирования. Это означает, что Молдова не запрашивает срочную финансовую помощь у МВФ, а заинтересована прежде всего в институциональной рамке, которая позволит координировать экономическую политику и закрепить реформы.
«Несмотря на отсутствие прямого финансирования, требования к такой программе аналогичны стандартным программам Фонда. Документ будет предусматривать четко определенные реформы, обязательства в области экономической политики и регулярный мониторинг их выполнения. Такой формат сотрудничества может играть важную роль в повышении доверия к Молдове и проводимой страной экономической политики», - пояснила представитель Фонда.
Еще одна особенность PCI состоит в том, что ее наличие создает основу для более быстрого перехода к полноценной программе финансирования в случае необходимости. Если экономическая ситуация изменится, и Молдове потребуется финансовая поддержка, уже согласованные с Фондом рамки экономической политики государства позволят ускорить переход к финансовой программе.
Другими словами, готовящаяся программа между правительством и МВФ создает своего рода «якоря» для экономической политики. В международной практике PCI используется странами, которые не испытывают острой потребности в заемных средствах, но заинтересованы в усилении доверия к своим реформам и в институциональной поддержке экономической политики.
Контекст, в котором обсуждается новая программа, существенно отличается от периода предыдущего соглашения Молдовы с МВФ. По словам представителей Фонда, это связано со значительными изменениями, которые произошли как на международном уровне, так и внутри страны. В частности, регион пережил энергетический кризис и последствия войны в Украине, что изменило экономическую среду и создало новые вызовы для стран региона.
Энергетический фактор остается одним из ключевых элементов макроэкономической устойчивости страны. Как отмечалось на встрече, власти Молдовы в последние годы предприняли ряд шагов для повышения устойчивости энергетической системы. В частности, активно использовалась поддержка европейских партнеров и бюджетные ресурсы для обеспечения непрерывности поставок энергоресурсов, что позволило стране пройти зимний период без перебоев в энергоснабжении.
При этом энергетическая система остается уязвимой к внешним шокам и ценовым колебаниям. Ситуация в Украине оказывает прямое влияние на энергетическую инфраструктуру региона, и эти риски продолжают транслироваться на экономику Молдовы. Именно поэтому, по оценке международных партнеров, дальнейшие усилия по укреплению энергетической устойчивости остаются важным направлением экономической политики.
Представители Фонда подчеркивают, что приоритеты по новой программе еще не определены окончательно. Внутри МВФ только начались внутренние обсуждения и консультации, в том числе на уровне Вашингтона, поэтому говорить о конкретных параметрах будущей программы пока преждевременно.
Таким образом, несмотря на то что обсуждение новой программы между Молдовой и МВФ находится на начальной стадии, уже сейчас ясно: речь идет о более широком формате сотрудничества, чем просто финансовая поддержка. Новый инструмент может обозначить новые рамки для координации экономической политики страны, укрепления доверия международных партнеров и поддержки реформ, которые Молдове предстоит реализовать в контексте интеграции в Европейский союз. А вот реализация реформ и эффективность применения международной финансовой поддержки открывает доступ к новым финансовым ресурсам и дополнительной поддержке со стороны партнеров по развитию, но что еще важнее – привлечению иностранных инвестиций в экономику Молдовы.
Напомним, предыдущая программа сотрудничества Молдовы с Международным валютным фондом была утверждена исполнительным советом МВФ в декабре 2021 года. Она реализовывалась в рамках двух инструментов Фонда - Extended Credit Facility (ECF) и Extended Fund Facility (EFF) — и была рассчитана на 40 месяцев - до 2025 года.
Первоначально объем программы составлял около $400 млн, однако после начала войны в Украине и энергетического кризиса в регионе программа была увеличена. В декабре 2022 года МВФ одобрил ее расширение, и общий объем доступных для Молдовы ресурсов достиг 594,26 млн специальных прав заимствования (SDR), что эквивалентно примерно $800 млн.
Программа предусматривала поддержку макроэкономической стабильности, укрепление бюджетной политики, реформы в сфере государственного управления, повышение прозрачности государственных предприятий, развитие финансового сектора и укрепление независимости Национального банка. Отдельное внимание уделялось повышению устойчивости экономики к внешним шокам, особенно в энергетическом секторе.
Еще одна программа была утверждена 7 декабря 2023 г. в объеме 129,375 млн SDR, около $172 млн долларов , в контексте Механизма финансирования для достижения стойкости и долгосрочной устойчивости (RSF). Программа RSF была направлена на поддержку усилий Молдовы по повышению устойчивости к климатическим потрясениям, проведению реформ в энергетическом секторе, повышению готовности финансового сектора страны к последствиям климатических изменений и мобилизации устойчивого финансирования.
Однако обе программы истекли в октябре 2025 г. и Молдова недополучила весь предусмотренный объем финансирования. По итогам реализации соглашения страна получила около 604 млн SDR, тогда как общий доступный объем составлял почти 724 млн SDR. Таким образом, «невыбранными» остались около 120 млн SDR, что эквивалентно примерно $165 млн.
При этом программы сыграли важную роль в поддержании макроэкономической стабильности страны в период серьезных внешних потрясений. Наличие соглашения с МВФ традиционно рассматривается международными партнерами как сигнал доверия к экономической политике государства и способствует привлечению дополнительной финансовой поддержки со стороны других международных финансовых организаций и доноров. //12.03.2026 – InfoMarket.
