FMI: Deși riscurile pentru stabilitatea financiară în Moldova rămân încă moderate, acestea sunt în creștere, deoarece raportul dintre credite și PIB a atins cel mai înalt nivel din 2015, iar prețurile locuințelor se află la niveluri istorice
Acest lucru este menționat în materialele Fondului Monetar Internațional privind evaluarea stabilității sistemului financiar din Moldova, realizată de un grup de angajați ai FMI pe baza informațiilor disponibile în februarie 2026. Experții FMI notează că sectorul financiar din Moldova este mic și este dominat de bănci, ale căror active reprezintă 58% din PIB. Capitalul bancar și lichiditatea depășesc semnificativ minimele stabilite de reglementări, iar sectorul în sine se caracterizează printr-o concentrare ridicată și aparține în mare măsură companiilor străine. Instituțiile financiare nebancare reprezintă aproximativ 12% din volumul total al activelor sectorului financiar. Condițiile financiare mai favorabile din 2024-2025 și programele guvernamentale de sprijinire a construcțiilor de locuințe au contribuit la extinderea rapidă a creditării și la creșterea prețurilor imobiliare, ceea ce a sporit riscurile pentru stabilitatea financiară, deși în prezent acestea rămân moderate. Condițiile financiare au fost înăsprite la începutul anului 2025, după o reducere semnificativă a ratei dobânzii în 2023-2024, dar Banca Națională a Moldovei a efectuat trei reduceri suplimentare ale ratei începând cu august 2025, pe baza previziunilor că inflația va scădea sub nivelul țintă în 2026. Creditarea sectorului privat a crescut cu aproximativ 30% pe an la jumătatea anului 2025 – cel mai rapid ritm din ultimul deceniu – ceea ce a dus la un decalaj de creditare pozitiv. Prețurile imobiliare au crescut cu aproximativ 25% în 2024 și în prima jumătate a anului 2025. Dinamica creditării a încetinit spre sfârșitul anului, iar acordarea de noi credite ipotecare s-a stabilizat, deși rămâne la un nivel ridicat. După cum observă experții fondului, riscurile de scădere a valorii activelor sunt determinate de șocurile macroeconomice, de întreruperile în finanțarea externă - în special în domeniul transferurilor de bani - și de o potențială reevaluare a pieței imobiliare. Tensiunile geopolitice, având în vedere proximitatea Moldovei față de războiul ruso-ucrainean, și volatilitatea prețurilor la energie rămân surse importante de risc. Deși calitatea creditelor s-a îmbunătățit semnificativ, iar nivelul creditelor neperformante la jumătatea anului 2025 a fost de 4,5% - cel mai scăzut nivel de la criza bancară din 2014 - creșterea rapidă a creditării poate slăbi în timp calitatea activelor, în special dacă prețurile imobiliare se vor corecta brusc. Experții FMI subliniază că sistemul bancar din Moldova este, în ansamblu, rezistent în condițiile unui scenariu macroeconomic nefavorabil, fapt facilitat de rezervele semnificative de lichiditate ale tuturor băncilor și de capitalul inițial ridicat al unor instituții. Testul de stres al scenariului macroeconomic arată că rata de adecvare a capitalului la nivel de sistem va scădea de la 26,3% la 19,5%, rămânând cu mult peste cerința minimă de capital total de 10%. Cu toate acestea, patru bănci, care dețin aproximativ 43% din activele sistemului bancar, par vulnerabile din cauza rezervelor limitate de capital inițial și a portofoliilor de credite mari, cu o pondere mai mare a creditelor acordate gospodăriilor. Aceste bănci se vor dovedi subcapitalizate în raport cu cerința totală de capital (OCR), iar coeficienții de suficiență a capitalului a două bănci vor scădea sub cerința minimă de 10%. În ciuda acestor deficiențe, necesarul total de recapitalizare – ținând seama de cerințele celei de-a doua componente și de rezerva de conservare a capitalului – se ridică la 0,6 % din PIB. Sectorul rămâne lichid în condiții de stres, fapt favorizat de investițiile în titluri de stat și titluri bancare centrale, care reprezintă aproximativ 20% din active, deși o bancă nu îndeplinește cerința minimă. Experții fondului notează că politica macroprudențială trebuie să continue să fie consolidată pentru a limita vulnerabilitățile legate de creșterea rapidă a creditării și a prețurilor imobiliare. Extinderea în august 2024 a programului de stat de sprijinire a achiziționării de locuințe a dus la relaxarea standardelor de creditare, care ar trebui revizuite. // 06.03.2026 — InfoMarket
